周四A股和港股均反弹，A股缩量，港股略放量。A股中申万28个行业17个上涨，11个下跌。其中电子、综合和电气设备涨幅领先，而钢铁、建筑材料和家用电器跌幅领先。港股12个行业，7个上涨，5个下跌。其中工业和医疗保健涨幅领先，而电讯和地产建筑跌幅领先。因有媒体报道全球功率半导体龙头英飞凌将会将芯片价格上调12%，半导体板块在A股和港股均领涨。芯片价格上涨，汽车行业受损失较大。周三汽车整车板块大跌，也许跟缺芯有一定关系。周四该板块反弹，但力度较弱。北上资金净买入15.9亿人民币，南下资金净流出5.5亿港币。
预测有用吗？美联储在周三的议息会议上鸽变鹰。美联储主席鲍威尔在随后新闻发布会上说预测者都应该保持谦虚，为美联储的预测错误找借口。确实，预测难度很大。发明“金砖”名词的奥尼尔曾说过，分析师能预测对40%就很优秀了。不超过50%的准确度几乎可以把预测与算命或者掷飞镖等同。但作为曾经的卖方分析师，我相信预测还是有价值的。首先，我们可以探究更长远会发生的事情。诚然，没有人能够知道明天发生什么，但对一个公司来说，只要它的战略不变，可以预测3-5年公司会变成什么样。其次，如建立精准的财务分析模型，可以较准确地估计公司未来几年的盈利情况。我们曾经用DCF估值方法分析某著名消费品公司，回顾的时候发现之前的预测只是把公司的盈利提前了，即预测2016年实现的利润在2017年实现了。最后，对宏观经济而言，预测其实是回顾历史。因为经济的运作机理是相同的，历史发生的事情不会简单重复，但会压着同样的韵脚。这也是我们进行宏观预测的基础。虽然有时难免刻舟求剑，但总体上看在相同的情景下，经济的走势应不会有太大差异。做投资不用预测可不可以呢？像巴菲特老先生说的买块玉米地，每年种玉米，这种投资就不用预测了，靠天吃饭即可。不过，我们还是希望人定胜天。所以，预测不能停。
美股涨跌不一。因中国打压和美元走强，农产品、石油、基本金属和贵金属全线下跌。国债收益率下跌，科技股上涨，而道指和标普500下跌。
周四A股和港股均反弹，A股缩量，港股略放量。A股中申万28个行业17个上涨，11个下跌。其中电子、综合和电气设备涨幅领先，而钢铁、建筑材料和家用电器跌幅领先。港股12个行业，7个上涨，5个下跌。其中工业和医疗保健涨幅领先，而电讯和地产建筑跌幅领先。因有媒体报道全球功率半导体龙头英飞凌将会将芯片价格上调12%，半导体板块在A股和港股均领涨。芯片价格上涨，汽车行业受损失较大。周三汽车整车板块大跌，也许跟缺芯有一定关系。周四该板块反弹，但力度较弱。北上资金净买入15.9亿人民币，南下资金净流出5.5亿港币。
预测有用吗？美联储在周三的议息会议上鸽变鹰。美联储主席鲍威尔在随后新闻发布会上说预测者都应该保持谦虚，为美联储的预测错误找借口。确实，预测难度很大。发明“金砖”名词的奥尼尔曾说过，分析师能预测对40%就很优秀了。不超过50%的准确度几乎可以把预测与算命或者掷飞镖等同。但作为曾经的卖方分析师，我相信预测还是有价值的。首先，我们可以探究更长远会发生的事情。诚然，没有人能够知道明天发生什么，但对一个公司来说，只要它的战略不变，可以预测3-5年公司会变成什么样。其次，如建立精准的财务分析模型，可以较准确地估计公司未来几年的盈利情况。我们曾经用DCF估值方法分析某著名消费品公司，回顾的时候发现之前的预测只是把公司的盈利提前了，即预测2016年实现的利润在2017年实现了。最后，对宏观经济而言，预测其实是回顾历史。因为经济的运作机理是相同的，历史发生的事情不会简单重复，但会压着同样的韵脚。这也是我们进行宏观预测的基础。虽然有时难免刻舟求剑，但总体上看在相同的情景下，经济的走势应不会有太大差异。做投资不用预测可不可以呢？像巴菲特老先生说的买块玉米地，每年种玉米，这种投资就不用预测了，靠天吃饭即可。不过，我们还是希望人定胜天。所以，预测不能停。
美股涨跌不一。因中国打压和美元走强，农产品、石油、基本金属和贵金属全线下跌。国债收益率下跌，科技股上涨，而道指和标普500下跌。
Both A-share and HK stocks rebounded slightly on Thursday.Semiconductor stocks rallied at the news that Infineon, the global market leader in power semiconductor,would raise chips prices up by 12%. The chip shortage has impacted every aspect in economy but hurt auto sector the most. On Wednesday auto sector in both A-share and HK market fell sharply.
Does prediction work in stock investment? The Federal Reserve has turned into hawkish in the recent Federal Reserve Open Market Conference (FOMC). The Fed’s chairman Powell said that as a predictor one should be humble. The inventor of the word “BRIC”, Jim O’neill ever said that an analyst can be considered excellent if his or her prediction can be 40% accurate. One would then put prediction into the category of throwing darts. However, I truly believe that prediction works in investment.Firstly, one can predict how a company would become in 3 or 5 years if it has a consistent strategy. Secondly, if one could build a financial model it would beeasier to predict how much a company can earn in 3 or 5 years. We ever built a financial model for a consumer stable company based on discounted cash flow. Recently we found that we only predicted earlier what the company could earn than the reality. That is, what we predicted the company earned in 2016 it actually earned in 2017. Last but not the least for macro economy the best prediction is to look back into history. This is because that the macro economy works almost the same under similar circumstances. So prediction does work because it tells the direction that a company or the macro economy would evolve into.
The US stocks were mixed on Thursday. Commodity prices fell sharply under China crackdown and an appreciating US dollar. The initial jobless claims last week were higher than expected. The tech stocks rallied as the treasury yield fell. Dow and SP500 fell for a second day. The Fed’s hawkish tone in FOMC and the choppy recovery of economy made investors concerned about the prospects of stocks.
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