时间飞逝，2019年已经过去了一半时间。在这个时间节点上，我们可以回顾很多方面的人物、事件或者工作等等。借此机会，从事量化投资的我来回顾一下全球首支人工智能股票型基金的业绩表现。

在过去几年里，每次AlphaGo战胜世界围棋高手就会把人工智能推向一个新高度，于是就有人宣称人工智能在未来将取代现有人类许多方面的岗位，包括投资经理。在2017年10月推出全球首支人工智能股票型基金（纽交所代码AIEQ）时，其投资管理人表示其研究选股是基于当今世界最强大的人工智能系统“IBM Watson”，能够识别结构化与非结构化数据，然后采用认知计算对这些数据进行处理，此外IBM Watson还能通过自我学习不断提高升华。引用投资管理人的说法，就是“犹如拥有了一支由1000名分析师组成的庞大研究团队24/7不间断地优选股票。”目标就是为战胜以标普500指数为代表的美国股市。

下图展示了该基金与标普500指数的业绩对比。自于2017年10月成立以来，截止2019年5月31日该基金业绩未能超过标普500指数。而且，在这段时间里，该基金业绩走势与标普500指数十分相似，相互间没有明显区别。

看来该基金管理人的人工智能选股系统没有体现出所宣传的优势。为什么？近年来，人工智能系统屡屡战胜最优秀的国际象棋和围棋选手，是因为棋手对峙是一个在拥有完全信息环境中的决策博弈过程，强大的计算机系统可以无限逼近或者穷举对手的出招，然后按照自己的最优解下棋，具有较大的相对博弈优势。但在成千上万投资人同时参与的股票投资交易中，形成了一个1-N的博弈过程，每个投资人的想法与决策机制各不相同，而且影响投资人决策过程的外部信息不断涌现，为此投资人不断修订乃至改变投资决策。在后一种情况下，人工智能系统的分析和决策没有明显的相对博弈优势。

随着人工智能的发展进步，也许人工智能选股系统会逐步体现出优势。但这会发生吗、又会在什么时候发生？让我们拭目以待！