昨晚全世界的焦点都在一架飞机上，担心这架飞机的降落地可能会引发地缘政治冲突的加剧。

从上世纪50年代以来，一共发生过三次类似的地缘政治危机。前两次都发生在上世纪50年代，而第三次发生在1996年。

第一次危机发生在1954年8月。在基辛格的《论中国》一书中详细描述了这次危机发生的起因和过程。起因是“美国及其同盟时不时地提出承认‘中华民国’和中华人民共和国为两个国家的主张，即所谓‘两个中国’”。

第二次危机发生在1958年8月23日。基辛格在《论中国》一书中对此次危机的分析是“北京想再次试探美国保卫台湾的承诺坚决到什么程度”。他认为这是孙子兵法的斗中求生存策略，是进攻性威慑。

如果说第一次危机是我国针对美国的“两个中国”，向世界宣布中华人民共和国才是真正的中国。那么第二次危机则是声援受到美国侵略的中东，在很大程度上是针对苏联的不作为。

第三次台海危机则是由于1995年李登辉串访美国造成的。李登辉在康奈尔大学的演讲中“不断提及他的‘国家’和‘民族’，说共产主义即将灭亡”。这些狡猾的措辞和粗鲁的言论都让北京不能容忍。”

基辛格博士对中美和两岸关系的总结是“任何一方都不挑战三个联合公报，台湾的平静才能保持。因为公报有许多模糊地带，任何一方试图改变这个结构或强制实施自己对条款的解释都会终结这一框架。北京并没有强求澄清，但一旦受到挑战，它就被迫最低限度地表明它是多么严肃地对待这个问题”。

基辛格博士今年在7月初接受媒体采访时继续坚持模糊论，他指出“如果我们放弃模糊政策，宣布台湾（地区）是一个独立的国家，那么，中国（大陆）几乎将被迫采取军事行动，因为长期以来，这一直是他们国内问题的一部分，而且是如此激烈。所以模糊性是为了防止冲突。但震慑必须是坚定的。”。

7月22日他接受采访时表示“中国只有在确定不可能和平统一时才会对台湾使用全面武力。而我认为他们离这个结论还很远。”以及“我们尤其需要防止两个最大的高科技国家——中美之间发生战争。这是史无前例的，因为人们总是可以想象战争胜利者会获得一些好处。在这种类型的战争中，这是不可能的。”

很显然，在美国国内，基辛格的话不是所有人都听得进去的。而随着那架备受关注的飞机落地松山机场，模糊论很可能也随之终结。

有分析师将这一次的访问与1997年美国前众议院议长金里奇的访问类比，认为也没什么大不了的。但是此一时，彼一时。彼时中国的经济体量只是美国的1/3，而对岸也没有在芯片行业取得的核心地位。换言之，彼时无论是中国还是对岸对世界的影响都有限。而此时，情况已经发生了很大变化。如果冲突持续升级，对全球供应链和全球经济都会有比较大的负面影响。

A股和港股因为地缘政治风险在周二大幅下跌。A股申万31个行业无一上涨，其中跌幅较小的是国防军工、农林牧渔和食品饮料，跌幅较大的包括环保、传媒和计算机。因地缘政治冲突，国防军工表现尚可，而农林牧渔和食品饮料作为防御性板块也在危机冲突中受到投资人的青睐。

港股12个行业也全军覆没。和A股一样，防御性行业跌幅较小，包括公用事业、电讯和非必需消费业；而跌幅较大的行业包括工业、原材料和医疗保健行业。美股周二也因为地缘政治事件而下跌，另外三位美联储官员认为必须持续加息以抗击通胀，对美股也是一个坏消息。

隔夜富时50和恒生指数夜期均上涨，反应地缘政治冲突可能暂时告一段落。但是地缘政治冲突并不会随着访问的结束而停止，而很可能是一个新的开始。很多分析师认为中国的反制措施将会持续，力度逐步提升，且影响深远。

所以，各位无需失望，让我们拭目以待。

English summary

The visit of Taiwan by a top-tier US politician caused A-share and HK stock market to crash. It is noteworthy that such geographical crises happened three times from the 1950s. The sino-US relationship was hurt by these crises and then recovered over time.

This time things might change given that China has become the second largest economy in the world while TW is a key supplier of chips worldwide. Hence, the crises might cause supply chain distortion again and hurt the world economy.

For those who would like to have a detailed English version, please contact service@mapleasset.com.cn. Thank you!

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