近期最引人注目的莫过于南方的高温天气了。8月18日，中央气象台连续第7天发布高温红色预警，连续29天发布高温预警，南方多地处于高温状态。

由于高温导致居民用电需求激增，8月14日，四川省经济和信息化厅、国网四川省电力公司联合下发《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，要求15日起工业电力用户“让电于民”，停产停工6天。

作为汽车大省，许多汽车行业相关企业和许多零部件企业在四川都有设厂，限电直接影响了汽车产业链企业的正常生产。

18日，为解决限电导致的连锁反应，上海市经信委向四川省经信厅发函，商请后者支持汽车产业重点企业电力保障。上海经信委表示，近日收到了上汽集团和特斯拉公司反映，受四川省部分街镇限电影响，重点汽车零部件供应商无法足量生产，导致上汽乘用车、特斯拉等主机厂出现了零部件短缺，影响整车下线。

汽车行业今年上海疫情期间就遭受了一次冲击，而让人没想到的是高温天气居然成了该行业今年遭遇的又一只“黑天鹅”。

汽车行业在我国经济中占据比较重要的位置。2021年中国汽车类零售额达4.4万亿元，已经占整个社会消费品零售总额的十分之一，占GDP比重超过4%，直接关联行业占GDP比重8%以上。西方很多发达国家将汽车行业作为支柱产业，我国汽车行业也在经济增长中发挥越来越重要的作用。

因此，高温限电将拖累今年的GDP增速。近期，又有国际投行下调今年的中国经济增速。

高盛将中国的GDP增速从3.3%下调到3%，而野村证券从3.3%下调到2.8%。两家投行都认为7月份的经济数据疲弱、房地产所面临的问题、疫情以及高温导致的缺电都将影响今年余下的几个月的经济增长。

上半年我国GDP增速为2.5%。一般上半年GDP占全年的比例在45%，下半年占比在55%。考虑到今年上半年的疫情对经济拖累比较严重，今年上半年GDP占全年比例有可能在40%，下半年为60%。如此推算，如果全年经济增速在2.8%-3%，则下半年的经济增速在3-33%之间。

本周一，人民银行出人意料地下调中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率10个基点。

不同于1月17日央行降息前，市场在年初稳增长预期下普遍对降息降准抱有较大期待。在本次央行降息前，考虑到下半年需要警惕的结构性通胀以及当前海外正处快速加息阶段，此前市场多数观点认为，货币政策恐难降准降息。因此，本次央行降息操作是超出市场预期的。

但是高盛认为这并不代表宽松政策的开始，更可能是在降低下行风险以及保持社会稳定。而野村证券则表示更应该担心政策的出台不足够和不及时。

总之，海外机构对中国今年的经济增长并不乐观。这也契合了A股和港股当前的市场走势。

上证指数从8月4日见底以来反弹了11个交易日。在此期间，上证指数和创业板指分别上涨3.7%和6.3%。而科创50 则在反弹了几个交易日后见顶回落。

投资者对未来中国经济增长顾虑重重，因此上证指数涨幅比较弱；而以新能源为代表的创业板指则涨幅略强，反应投资者对该板块仍然充满信心。我们认为股市后续走势仍然会受到经济走势的影响。如果4季度经济再度掉头向下，则股指也面临一定的下行压力。

另外，高温导致的粮食减产也会在4季度有所反应。不仅中国面临高温侵袭，今年以来，北半球的高温天气都是历史罕见的，对粮食生产尤为不利。因此，下半年粮食通胀有可能会卷土重来。

周三晚，美联储发布了7月份的议息会议纪要。市场最初将其解读为偏鸽派，而后在通胀不确定的前景下又将其解读为鹰派。确实，美联储面临的重要任务就是让通胀回到2%的目标利率区间。

但是，如果下半年粮食通胀推升整体通胀水平，则不能指望美联储再保持鸽派。而美联储也在纪要中指出需要将利率推升到政策利率目标之上才能把通胀抑制住。

市场预期美联储9月份将会加息50个基点。但是如果到9月份加息之前，经济数据好于预期或者通胀高于预期都有可能推升对加息幅度的预期。

美股从6月17日见底反弹至今，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数分别上涨14.6%、17.5%和22.5%。纳斯达克指数已经进入了技术上的牛市。未来美股走势一方面需要看通胀的情况，另一方面要看美国经济前景。鉴于投资人都认为美国经济衰退的概率较大，也都认为美股当下仅仅是反弹而已。

不过，美股的反弹如此之流畅也有点出人意料。毕竟，通胀还在高位，经济也面临衰退，投资人如此看好市场很大程度上认为美联储已经过了最鹰的阶段。

但是，从“最鹰”到“鸽”还是有一段比较长的距离的，而且谁能保证美联储的“最鹰”就是在今年的5-6月份呢。周四就有美联储官员表示9月份加息75个基点是合适的。

就如同今年的高温一样，有专家认为今年是数十年甚至数百年以来最热的夏天，但很可能是未来若干年最冷的夏天。

所以，你以为正在经历最热的夏天，但未来可能只有更热的夏天。

English summary

The hot weather has caused some provinces to cut off power supply to auto producers, which suffered the second shock this year after Shanghai pandemic. Because auto sector plays a key role in consumption any negative impact on it would also have significant impact on the GDP growth rate.

The hot weather might cause food inflation to come back again in the coming months this year. As such it is challenging for the Federal Reserve to fight the inflation. If the hot weather pushes up inflation the Federal Reserve might have to become hawkish again to deal with the inflation pressure.

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